증권거래위원회(SEC)에 브로커-딜러로 등록해야 하는 사람은 누구인가요? 실무 개요

증권중개업자는 거래를 촉진하고 자본 접근성을 제공하며 2차 시장 활동을 지원함으로써 미국 증권 시장에서 필수적인 역할을 수행합니다. 이러한 중요한 기능 때문에 증권중개업에 종사하는 대부분의 법인과 개인은 미국 증권거래위원회(SEC)에 등록하고 지속적인 규제 의무를 준수해야 합니다.

미국 증권거래위원회(SEC)의 거래시장국은 다음과 같은 규정 준수 지침을 발표했습니다.증권중개업자 등록 안내이 문서는 시장 참여자들이 브로커-딜러 등록이 필요한 시기를 판단하는 데 도움을 주기 위해, 개인이나 법인이 등록해야 하는지 여부를 결정하는 주요 요소, 연방 증권법에 따른 브로커 및 딜러의 정의, 그리고 일반적인 등록 요건에 대한 제한적인 예외 사항을 제공합니다.

이 블로그는 미국 증권거래위원회(SEC)의 주요 고려 사항을 요약하고, 기업과 개인이 브로커-딜러 등록이 필요한 시점과 특정 예외 조항이 어떻게 적용될 수 있는지 더 잘 이해할 수 있도록 돕습니다.

1. 증권중개업자 등록이 중요한 이유

1934년 증권거래법 제15조에 따라 브로커-딜러로 등록하는 것은 일반적으로 기업이 주 경계를 넘어 증권 거래를 합법적으로 수행하거나 타인에게 증권 매매를 유도하기 전에 요구되는 사항입니다. 등록을 통해 브로커-딜러는 증권거래위원회(SEC)의 감독을 받게 되며, 금융산업규제국(FINRA)과 같은 자율규제기구에 가입할 의무를 지고 지속적인 규제 책임을 이행해야 합니다.

어떤 기관이 등록 없이 증권 중개업 활동에 참여할 경우, 법적 조치를 받거나 증권 시장 참여가 금지될 수 있습니다.

2. 브로커란 누구인가?

증권거래법 제3조(a)(4)항에 따르면 "중개인"은 타인을 대신하여 증권 거래를 수행하는 사업에 종사하는 사람으로 광범위하게 정의됩니다.

개인이나 회사가 제3자를 위해 증권 거래의 중요한 부분(예: 거래 권유, 협상 또는 실행)에 반복적으로 관여하고 거래 관련 보상을 받는 경우 브로커로 등록해야 할 수 있습니다. 이러한 등록 필요 여부를 판단하는 데 영향을 미치는 요소에는 보상이 거래 규모나 성공 여부에 따라 달라지는지 여부, 그리고 해당 사업이 증권 거래를 중개하는 것과 관련이 있는지 여부가 포함됩니다.

투자자 유치나 추천과 같이 부수적인 것처럼 보이는 활동이라 할지라도, 증권 거래에 관여하거나 고객과의 관계를 촉진하는 일련의 활동의 일부로 간주될 경우 브로커 지위를 부여받을 수 있습니다.

3. 딜러란 누구인가?

브로커와는 대조적으로 딜러는 증권거래법 제3조(a)(5)항에 따라 타인을 위해서가 아니라 자신의 계정으로 증권을 사고파는 사람 또는 회사로 정의됩니다.

딜러의 정의에는 정기적으로 증권을 매매하는 시장 조성자 및 주요 거래자가 포함됩니다. 경우에 따라 특정 증권에 대한 거래 의사를 공표하거나 특정 증권에 대한 시장을 조성하는 기업 및 개인은 딜러로 등록해야 할 수 있습니다.

현대 시장에서 많은 주체들이 브로커와 딜러 역할을 동시에 수행하기 때문에 이러한 구분은 중요합니다. SEC의 지침은 증권 취급 및 거래 활동 참여와 같은 핵심 기능에 중점을 두고 있으며, 시장 참여자들이 딜러 등록이 필요한지 여부를 판단하는 데 도움을 줍니다.

4. 등록 및 면제

A. 일반 등록 요건

증권거래법 제15조에 따라, 브로커와 딜러는 우편, 전화 또는 인터넷과 같은 주간 통신 수단을 이용하여 증권 거래를 하기 전에 증권거래위원회(SEC)에 등록해야 합니다. 등록은 브로커-딜러 사업을 합법적으로 수행하고 금융산업규제기구(FINRA)와 같은 자율규제기관에 가입하기 위한 필수 요건입니다.

증권중개인이나 등록된 영업사원과 같은 증권중개회사의 관련자는 일반적으로 증권거래위원회(SEC)에 별도로 등록하지 않지만, 등록된 증권중개회사의 감독을 받아야 하며, 자체 규제 기관에 등록해야 할 수도 있습니다.

B. 예외적인 경우

SEC 지침은 일반적인 등록 요건에 대한 몇 가지 예외 사항을 강조합니다. 예를 들어, 모든 사업을 단일 주 내에서만 수행하고 전국적인 증권 거래소 거래에 참여하지 않는 브로커-딜러는 주 내 면제 자격을 얻을 수 있습니다. 이 면제는 제한적이며, 사업 운영이 완전히 주 경계 내에 머물도록 신중하게 구성해야 합니다.

기업어음이나 은행인수어음과 같은 특정 면제 증권만 거래하는 법인은 증권거래소법의 특정 조항에 따라 브로커-딜러 등록이 면제될 수 있지만, 다른 증권 관련 법률은 여전히 ​​준수해야 할 수 있습니다.

은행과 저축기관은 해당 법률에 따라 특별한 법적 대우를 받으며, 금융기관에 적용되는 등록 예외 조항을 활용할 수 있습니다. 다만, 이러한 예외 조항이 은행이 아닌 계열사나 자회사에 자동으로 적용되는 것은 아닙니다.

5. 실용적인 고려 사항

어떤 기업이 브로커-딜러로 등록해야 하는지 여부를 판단하려면 해당 기업이 수행하는 구체적인 활동을 신중하게 분석해야 합니다. 등록 여부가 불확실한 기업은 SEC의 해석을 검토하거나 법률 자문을 구하거나 SEC 거래시장국으로부터 비공식적인 지침을 받을 수 있습니다. SEC 지침에 따르면 적절한 등록이 완료될 때까지 증권 거래 관련 업무를 시작해서는 안 됩니다.

등록된 증권중개회사에 소속된 직원은 별도로 등록할 필요가 없으므로, 회사는 미등록 활동을 방지하기 위해 직원에 대한 적절한 감독 및 규정 준수 관리를 보장해야 합니다.

6. 최종 생각

미국 증권거래위원회(SEC)의 브로커-딜러 등록 체계는 미국 자본 시장에서 금융 중개기관 규제의 근간을 이룹니다. 거래 및 시장 부서의 규정 준수 지침은 등록 의무 발생 요인과 면제가 적용될 수 있는 제한적인 상황에 대한 유용한 정보를 제공합니다. 브로커-딜러 유형의 활동에 종사하는 기업은 사업 운영을 면밀히 검토하여 등록이 필요한지 여부를 판단하고, 증권 관련 사업을 시작하기 훨씬 전에 관련 지침을 구해야 합니다.

증권중개업자 등록 요건이나 해당 요건이 귀사에 어떻게 적용될 수 있는지에 대해 논의하고 싶으시다면, 저희 팀이 언제든지 도와드리겠습니다.

저자: 닉 L. 토레스 변호사, 루 웨이웨이
연락처: Jan Louise Henry 변호사 및 Zhiqi Zheng 변호사